زيادة فوق التوقعات لأسعار الغاز الطبيعي،
تؤدى لخفض السعر المستهدف لسهم اراسمكو
·
قررت
الحكومة المصرية رفع دعم الغاز الطبيعي , حيث تقرر زيادة سعر الغاز الطبيعي لصناعة
السيراميك لــ 7.0 دولار من 3.0 دولار / مليون وحدة حرارية بفارق 1دولار لكل مليون
وحدة حرارية عن أسوأ التوقعات
·
كنا
قد أخذنا في توقعاتنا أن يصل سعر الغاز الطبيعى لــ 4.0 دولار/ مليون وحدة
حرارية في آخر تقرير لنا لأراسمكو بتاريخ 30 أبريل 2014 للنصف الثاني في 2014
,ولذلك قمنا بعمل سيناريوهان لهذه الزيادة آخذين في الإعتبار الــ 5% زيادة ضريبة
الدخل في السيناريو الأول و أخذنا زيادة سعر الغاز الطبيعي لــ6.0 دولار/ مليون
وحدة حرارية في السيناريو الأسوأ في آخر تحديث لنا في 17 يونيو 2014
·
كانت
الشركة قد بدأت طريقها لتحوليل الإنتاج فى مصنع السيراميك لألية الطحن الجاف
الخطوة التى من شأنها تقليل جزء كبير من نسبة الزيادة فى تكلفة الطاقة لتصل بها
إلى 75% و 1% زيادة في تكلفة الطاقة خلال العام المالي 2014 و 2015 على التوالي
مقارنة بـ 23% زيادة 18- %إنخفاض في تكلفة الطاقة خلال العام المالي 2014 و 2015
على التوالي فى أخر تحديث لنا.
·
تعتبر
الزيادة الحادة فى سعر الغاز عند 7 دولار لكل مليون وحدة حرارية, بالإضافة لضريبة
الدخل الجديدة بنسبة 5% أكثر ما قد أثر بالسلب على السعر المستهدف, فعلى الرغم من
أن هذه التغيرات قد تدفع الشركة لزيادة أسعار السيراميك و الصحى, إلا أننا لم
نتضمن اى زيادة جديدة مقارنة بتوقعاتنا السابقة, مع ذلك فسنناقش إدارة شركة
أراسمكو فى إمكانية زيادة أسعار منتجاتهم النهائية, وسنعرض أى تغيرات فى خطة
الأسعار فى تقرير على نشاط النصف الأول سنة 2014.
·
بناءً
على الحقائق السابق ذكرها, نخفض السعر المستهدف الى 29.52 جنيه للسهم, أقل بنسبة
18.4% من السعر الحالى, مما يؤدى إلى تخفيض التوصية الى بيع.
|
نهاية
السنة المالية (ديسمبر)
|
2013ف
|
2014ت
|
2015م
|
2016م
|
2017م
|
2018م
|
|
الإيرادات (بالمليون)
|
453
|
527
|
658
|
693
|
720
|
747
|
|
EBITDA هامش
|
34.6%
|
28.9%
|
35.3%
|
35.5%
|
35.5%
|
35.5%
|
|
ربحية السهم (بالجنيه)
|
2.45
|
2.51
|
4.20
|
4.59
|
5.17
|
5.44
|
|
التوزيعات (بالجنيه)
|
2.00
|
2.43
|
4.20
|
4.59
|
5.17
|
5.44
|
|
مضاعف الربحية
|
14.8
|
14.4
|
8.6
|
7.9
|
7.0
|
6.6
|
|
العائد النقدي
|
5.5%
|
6.7%
|
11.6%
|
12.7%
|
14.3%
|
15.0%
|
|
EBITDA/ قيمة المؤسس
|
6.7
|
7.1
|
4.4
|
4.1
|
3.8
|
3.6
|
|
صافي الدين (مليون)
|
-
|
13
|
10
|
7
|
5
|
-
|
|
الإيرادات (بالمليون)
|
453
|
527
|
658
|
693
|
720
|
747
|
 |
| رؤية مالية : توصية بيع فى سهم أراسمكو - الجزيرة لتداول الاوراق المالية |
|
الجزيرة لتداول الاوراق المالية
البورصة المصرية ، شركات تداول ، شركات الوساطة ، بورصة الاسهم
Securities Brokerage ,Egyptian Stock Exchange
|
0 comments:
Post a Comment